富瀚微：4月14日召开业绩申明会包罗出名机构资

　　问：后续毛利率趋向若何？上逛成本封测、代工、存储等有无松动？答：毛利率次要受两个要素影响：正在成本端，封测代工和存储等环节目前评估下来相对 平稳，未呈现显著波动；正在发卖端，部门产物面对市场所作压力。公司的产物策略是凭 借图像处置芯片的机能劣势，以性价比而非绝对低价参取市场所作。

　　问：目前安监行业的合作款式？公司能否面对价钱合作的压力？答：当前行业合作款式已趋于不变，次要由几家头部厂商从导。正在产物细分范畴，同质 化的保守产物面对较大的价钱合作压力。这个行业具有手艺驱动的特征，持续出现的新 功能和新产物需求（如边缘计较、工业大模子等使用场景带来的大算力芯片需求）为行 业注入了新的增加动力。这些立异需求催生了新型芯片产物，从而有帮于维持全体毛利 率程度。

　　问：公司过去次要通过绑定大客户的策略实现营业增加。正在发卖策略和产物设想方面， 能否针对 AIoT市场的这一特点做出了响应的调整？答：AIoT市场笼盖面广，涉及多（视频/音频）、收集毗连（WiFi/蓝牙/4G/5G）等 多个手艺范畴。做为芯片供应商，公司将取 AIoT范畴的次要厂商连结深度合做， 配合切磋产物需乞降使用场景，这不只能确保订单获取，更主要的是帮帮公司精确定义 产物标的目的。正在发卖策略上，公司打算自创行业成功经验，通过建立使用生态、加强取终 端客户的互动等体例，提拔芯片产物的市场出名度和通用性。

　　问：目前 ASIC承担的次要工做和算力程度？答：目前量产的这款 ASIC芯片正在工业使用场景下的算力要求不高。工场中，设备 凡是配备有上位机（PC机），能够将需要高算力的计较使命分派到上位机处置，不必 完全依赖端侧芯片的运算能力。这种架构设想正在工业场景中可以或许实现较高的运转效率和 成本布局。公司其他产物线确实也结构了高算力芯片产物，但这些产物面向的使用场景 取机械人范畴存正在必然差别。

　　问：24年聪慧车行营业中，前拆和后拆的增加环境？25年的瞻望？答：从下逛车企的环境来看，国内汽车行业客岁进入了较着的洗牌阶段。从智能驾驶的 角度察看，洗牌后头部企业的各方面包罗智能驾驶 营业的合作劣势愈加凸起。公司本年正在车载营业范畴实现了显著增加，此中前卸车载业 务表示尤为凸起，此成果次要得益于前几年堆集的方案逐渐落地并发生效益。此外公司 本年还将推出 MIPI A-PHY处理方案，相信这些方案将为行业前进做积极贡献。正在本年 的上海车展上公司将展现这些新方案的焦点芯片，欢送大师到时加入。

　　问：端侧 AI驱动下，芯片升级趋向下，将来研发人员规模、研发费用能否会大幅上 升？答：公司简直面对手艺需求日益丰硕的挑和，需要持续加强手艺储蓄。目前公司研发支 出已达到发卖收入的 20%摆布，处于较高程度。公司一方面连结现有研发投入强度，通 过内部扩张（招人）加强研发能力；另一方面通过财产基金对外投资立异手艺公司，以 孵化体例获取新手艺。这种外延式扩张的投入不会间接影响当期利润表，有帮于实现研 发投入的平稳化和持久化。

　　问：公司转债还残剩两三年，公司对处理转债的设法？能否有促转股的放置？答：公司的立场一贯确定。公司对于营业增加充满决心，相信跟着公司营业的持续发 展，正在估值合理的环境下，转股价方针是完全无望达到的。即便到时股价不支撑转股， 公司也具备稳健的财政根本，完万能够满脚一般的资金需求。

　　问：客岁安监行业的价钱能否丰年降幅度的下降？答：安监范畴虽然存正在价钱合作压力，但比拟消费电子行业，合作激烈程度相对无限， 次要因为行业手艺门槛较高，参取者数量较少。目前这一趋向尚未完全，但跟着边 缘计较对大算力芯片需求的提拔（估计将来两年内将更为明白），手艺门槛将进一步抬 高，可能导致部门合作力不脚的厂商逐渐退出，构成更为不变的市场布局。

　　问：关税加码及全球商业不确定性对公司所处行业发生什么样的影响？公司能否有应对 办法？答：目前公司产物次要面向国内客户，因而美国加征关税对公司的间接影响较为无限。此外，因为中国反制关税的实施，部门国产化程度较低的品类如车规芯片正在价钱上获得 了显著的合作劣势。目前的关税反制办法以流片地址做为认定尺度，例如车规芯片美国 供应商中，正在中国设立晶圆厂较少，可能面对较大的关税压力。不外这仅是当前的 逻辑揣度，后续现实影响仍需按照市场环境进一步察看和评估。

　　问：公司正在供应链上的规划？答：供应链方面，公司正正在取海外晶圆制制和封拆测试等环节合做，之前正在国内做的比 较多。将来将从原产地等各方面考量，以国际化公司的体例运营海外营业。

　　具体内容如下：问：25年若何瞻望保守安监行业的增速，以及本年大客户拉货的季候性判断？答：公司判断 25年下业的增速将连结相对平稳。从季度节拍来看，25Q1的表示预 计取 24Q1类似，之后将呈现取客岁雷同的逐季改善趋向，全体季候性纪律取客岁较为 接近。

　　问：公司的产物进入市场后，预期能触达的市场空间多大？公司的市场份额？公 司的合作策略是什么？答：市场是一个极具潜力的市场。做为新进入者，公司正积极结构这一范畴。公司 打算正在家用机械人设备、智能显示屏等新兴范畴开展营业结构。公司将基于本身外行业 内的下逛资本和合作劣势，逐渐拓展使用场景。跟着人工智能手艺的持续演进，生 态也面对新的挑和取机缘。目前的首要方针是成功切入这一市场并成立安定的立脚点。

　　问：机械人 ASIC芯片的进展？答：大客户方面，目前公司已量产一款专注于工业视觉使用的高响应速度产物，次要面 向现实工业使用场景，公司正正在持续跟进后续订单环境。人形机械人市场尚未构成同一 的产物尺度定义。各厂商次要采用分歧型号的处理方案来完成多样化使命，整个行业仍 处于产物形态相对恍惚的成长阶段。鉴于市场成熟度不脚，公司临时无法针对这一尚未 明白的市场需求开展新产物研发。

　　问：公司的安监客户仍有部门产物正在市场发卖，能否已针对关税宽免政策对财产链 放置做出响应调整？答：目前没有那么快，美国的政策每天都正在变化。该财产链挪到海外并不容易，由于这 个财产链具有 90%的国产化率。

　　问：目前安监行业的库存程度？答：客岁和本年公司的下旅客户一季度都做了一些库存节制办法，目前库存相对比力健 康。

　　问：公司的边缘侧算力芯片算力为什么设想得这么高，使用场景是什么？后续有什么应 用场景的拓展吗？答：当前大算力范畴次要由英伟达等 GPU厂商从导，草创企业也活跃此中。虽然公司未 间接参取云端大算力市场所作，但公司沉点关心边缘侧和终端侧的算力需求。跟着大模 型手艺的成长，云端大模子正在及时性处置方面仍存正在较着不脚，这为边缘计较创制了沉 要机缘。基于保守 CNN收集架构的几十 Tops算力产物使用场景相对无限，跟着视觉大 模子和言语大模子的快速成长，边缘和终端侧的算力需求将送来迸发式增加。正在视频处 理范畴方面，公司会加强安监产物的 AI处置能力，包罗 DVR/NVR芯片的多通道算力 支撑。虽然安监产物的算力需求（几十 Tops级别）取高级从动驾驶（上千 Tops）存正在 量级差别，但智能安监对及时多视频处置的要求同样严苛。正在机械人方面，公司认为 贸易化落地将起首集中正在功能型设备而形机械人，典型使用包罗扫地机、割草机等 消费级产物以及各类 B端专业设备。这类机械人使用遍及需要正在当地运转大模子，其对 算力和带宽的要求远超保守摄像机产物。基于此，公司判断几十 Tops级此外算力将成 为边缘使用和机械人范畴的根本需求。当前公司正出力提拔芯片的当地大模子处置能力，以满脚这些使用场景对及时性、能效比等方面的严酷要求。

　　问：公司能否考虑将来将算力升级一个数量级，例如几百 Tops？答：公司芯片企业办事于下逛零件厂商的，不会进行跨渡过大的规划，而是密 切关心下逛使用的成长历程，确保芯片产物可以或许及时满脚零件厂商的现实需求。公司认 为，芯片企业的底子就是为零件厂商供给支撑——当零件产物实现规模量产时，无 论其对芯片机能提出多高的要求，公司都将全力以赴地开辟合适需求的先辈芯片处理方 案，这既是公司的义务，也是存正在的价值所正在。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2456。7万，融资余额削减；融券净流出76。75万，融券余额削减。

　　问：MIPI A-PHY产物的客户反馈若何？答：正在车规芯片范畴，公司的产物已逐渐获得客户承认。此前公司持续进行各类车规送 样测试，测试成果根基获得了客户的必定。因为汽车产物间接关系到人身平安，行业普 遍采纳较为隆重的立场，但各方面要素感化下，目前车厂对方案切换的进度可能会逐渐 加速。

　　证券之星动静，2025年4月16日富瀚微（300613）发布通知布告称公司于2025年4月14日召开业绩申明会，BRILLIANCE - BRILLIANT PARTNERS FUND LPHUYujing、OXBRIDGE CAPITAL LIMITEDCuiEric、深圳市九霄投资办理无限公司戴代发、深圳市前海旭兴资产办理无限公司李凌飞、深圳市尚诚资产办理无限义务公司黄向前、深圳市熙山本钱办理无限公司王威、深圳市正向投资办理无限公司李玉铜、深圳了望角合股翟灏、深圳中天汇富基金办理无限公司慕陶、世诚投资陈之璩、瑞华本钱办理无限公司章礼英、Sequoia Capital闫慧辰、信诚基金办理无限公司郭梁良、信达澳亚基金办理公司李琳娜、信达澳银基金办理无限公司马绮雯、兴全基金办理无限公司孟灿、兴证证券资产办理无限公司陈新华、玄卜投资(上海)无限公司夏一、循远资产办理(上海)无限公司田超平、亏本基金刘二杰、誉辉本钱办理()无限义务公司王灿、元兹投资办理(上海)无限公司黄颖峰、WILLING CAPITAL MANAGEMENT LIMITEDHongdaZhu、粤佛私募基金办理(武汉)无限公司曹志平、泽安私募基金办理(三亚)合股企业(无限合股)军、长城财富安全资产办理股份无限公司江维 胡、长见投资王海琴、长信基金办理无限义务公司蔡军华 齐菲、浙江龙航资产办理无限公司颜孝坤、浙江优策投资办理无限公司王照峰、浙江浙商证券资产办理无限公司赵媛 刘玮奇、正奇控股股份无限公司聂瑞、中国平易近生银行杨桐、阿杏高兴果1号私募证券投资基金陈小珊、中国农业银行股份无限公司周志鹏、中国人平易近养老安全无限义务公司陈小虎、中海基金办理无限公司俞忠华、中航信任股份无限公司戴佳敏、中天汇富基金办理无限公司旧道和、中信保诚资产办理无限义务公司金炜、中信建投基金办理无限公司谢玮、中信期货资管部魏巍、中信证券股份无限公司刘春茂、中银国际证券股份无限公司资产办理部刘航、柏治投资办理无限公司薛曌、中银基金办理无限公司忠、中邮安全资产办理无限公司朱和宇、棕榈湾投资巩显峰、才誉资产办理企业(无限合股)唐毅、宏道投资办理无限公司丁开盛、泓澄投资办理无限义务公司张弢、华软学问产权私募基金办理无限公司曹棋、汇信聚盈私募基金办理无限公司刘春昊、CGN Investment (HK) Co。， LimitedWuWemin、金塔股权投资无限公司高文力、星允投资办理无限公司崔辰、北信瑞丰()投资办理无限公司石础、彬元本钱无限公司刘炜、博笃投资叶秉喜、博时基金办理无限公司曹芮 谢泽林 李帅、创金合信基金郭镇岳、达诚基金办理无限公司颜宇恒、东方基金办理股份无限公司梁忻、eFusion CapitalWuAthena、沣杨资产刘磊 吴亮、福州开辟区三鑫资产办理无限公司冯强、复通私募投资基金余音、富安达基金办理无限公司纪青、富国基金办理无限公司安倩、亘曦资产徐冰玉、工银瑞信基金办理无限公司张新磊 谷衡、光大证券孙啸、广东恒昇基金办理无限公司罗煦娟、广发基金办理无限公司曾质彬 姚铁睿、Fullerton Fund Management Company LimitedLiuHong、国联证券樊景扬、国信证券自营闵晓平、海国际信任股份无限公司杜江、海南鸿盛私募基金办理无限公司陈一雄、杭州萧山港丽投资办理无限公司龙江伟、杭州银行理财子公司薛翔、禾升投资陈鹏宇、协调健康安全股份无限公司朱之轩、荷荷()私募基金办理无限公司唐巍、恒生前海基金办理无限公司鲁娜、IGWT Investment廖克銘、恒盈本钱无限公司赵哲锐、华宝信任投资无限义务公司顾宝成、华泰证券陈钰、华泰资产办理无限公司崔薇、汇安基金办理无限义务公司杨坤河、汇添富基金办理无限公司杨瑨、济南泾谷投资办理合股企业(无限合股)高艺、嘉实基金办理无限公司王子瑞、建信基金办理无限义务公司左远明、江西彼得明奇资产办理无限公司林蔚先、Infinitey CapLiCan、资产王中胜、进门财经张蓉、雷钧资产李武跃、米仓本钱管晶鑫、平易近生加银基金办理无限公司于玲、宁波梅山保税港区信石投资无限义务公司韩林和、安然银行股份无限公司刘颖飞、安然证券张楠 李峰、青岛城投城金控股集团无限公司郎需谦、青岛羽田私募基金办理无限公司朱辉、KTF Capital Management LimitedLinRenxing、青岛中航赛维投资无限公司吕政和、全天候私募证券基金投资办理(珠海)合股企业(无限合股)胡聪玲、融昌资产办理无限公司彭云、上海标朴投资办理无限周明巍、上海呈瑞投资办理无限公司林、上海电气集团财政无限义务公司赵梓峰、上海复星高科技(集团)无限公司董铱群、上海富唐资产办理无限公司胡爱军、上海海岸军号私募基金办理无限公司刘泽、上海杭贵投资办理无限公司饶欣莹、Liu Miao赵栋、上海混沌投资(集团)无限公司黎晓楠、上海嘉世私募基金办理无限公司李其东、上海留仁资产办理无限公司王倩云、上海磐松私募基金办理无限公司张潇、上海钦沐资产办理合股企业(无限合股)陈嘉元、上海天惠投资无限公司郭立江、上海天猊投资办理无限公司曹、上海天驷资产办理无限公司李余涛、上海行知创业投资无限公司周峰(行知)、上海徐汇本钱投资无限公司苏成龙、Orchid Public Investment Management Co LimitedChuRoger、上海旭兴投资办理无限公司王诚、上海甬兴证券资产办理无限公司陈晓晨、上海昭云投资办理无限公司程安靖、上海珠池资产办理无限公司李玲、申万宏源证券无限公司邓拥军、申万宏源证券自营部武斌、深圳稻草人投资办理无限公司龚显胜、深圳广汇缘资产办理无限公司曹海珍、深圳龙腾资产办理无限公司韩、深圳前海承势本钱办理合股企业(无限合股)梁悦芹参取。

　　富瀚微（300613）从停业务：视频为焦点的专业视频处置、聪慧物联、聪慧车行等范畴的视觉芯片的设想开辟及发卖。

　　富瀚微2024年年报显示，公司从营收入17。9亿元，同比下降1。76%；归母净利润2。58亿元，同比上升2。04%；扣非净利润2。22亿元，同比上升1。21%；此中2024年第四时度，公司单季度从营收入4。88亿元，同比上升3。19%；单季度归母净利润7197。86万元，同比下降1。0%；单季度扣非净利润5239。77万元，同比上升12。65%；欠债率23。45%，投资收益132。09万元，财政费用-679。02万元，毛利率37。67%。

　　问：25年穿戴类产物和客户瞻望？答：公司最新研发的 MC6350芯片目前正处于多个头部客户的送样测试阶段，估计需要一段时间能够看到结果。该芯片具有以下几个显著的手艺特点：第一，公司移植了正在传 统从业范畴成熟的 AI-ISP手艺，其夜视功能表示凸起，即便正在极低光照的黑境下也 能呈现清晰的成像结果。这个手艺冲破了行业瓶颈，包罗 AI眼镜带领品牌正在内的现有 产物均未能处理夜间成像暗淡的用户体验痛点。第二，该芯片正在功耗节制方面表示优 异，能无效处理 AI眼镜续航不脚的问题，散热机能也获得显著提拔。第三，该芯片具 有紧凑的体积设想，为终端厂商供给了更大的设想矫捷性。当前 AI眼镜镜腿遍及较粗 的次要缘由就是芯片体积过大，而公司的处理方案能够帮帮厂商设想出愈加精巧纤细的 眼镜产物。

　　问：公司数十 Tops的算力芯片和过去支流产物的差同化合作力正在哪里？答：公司一直按照客户的现实产物需求来精准定义芯片规格，避免闭门制车式的开 发模式。正在大型 SOC芯片设想范畴，虽然各家厂商正在架构设想上的理论方案可能大同 小异，但实正决定产物可否成功落地的环节要素正在于：现实机能表示、功耗节制程度以 及成本价钱合作力。

　　问：公司正在海外的规划及策略？答：公司认为，中国企业出海已成为必然趋向。察看到行业内已有诸多成功案例，公司 也已开展相关本色性结构。针对海外市场，公司将从营业拓展和供应链扶植两个维度同 步推进，采纳切实步履落实国际化计谋。

　　问：公司车载 ISP芯片的价钱趋向和客户导入环境？答：公司毛利率相对不变。虽然下逛整车厂持续对零部件供应商提出降价要求，但公司 目前感遭到的价钱压力较为无限。客户导入的速度正正在加速，本年业绩的大幅增加次要 得益于前两年客户导入的堆集成效。公司对 25年连结乐不雅预期，但仍次要取决于 23-24 年期间的客户导入。

　　问：公司正在端侧 AI的新品结构、制程、新的使用范畴和产物劣势？答：公司认为 AI眼镜和 AI玩具将成为最先实现贸易化落地的产物类别。从行业成长趋 势来看，将来各类糊口用品都将逐渐实现 AI化，好比近期呈现的 AI台灯等立异产物。就 AI玩具而言，当前市场上遍及的做法是简单集成语音交互模块，但这种方案的局限 性曾经缺陷——用户粘性较着不脚，即即是儿童用户，往往正在利用两三天后就得到 乐趣，公司认为，将来中高端 AI产物必需具备图像和 视频处置能力，摄像头能够获取利用者的情感等视觉消息，显示屏能够实现活泼的视觉 反馈。正在具体产物结构方面，公司留意到小型端侧设备对大模子也有需求，好比儿童相 机等小型设备。公司的产物可以或许帮帮这些设备毗连到 DeepSeek大模子，让即便常 玲珑的糊口用品也能具备 AI功能。25年新品规划是：1）专业安监范畴：上半年将推出4K高清 AI IPC消费级产物。2）消费电子范畴：下半年将推出采用先辈工艺的芯片产 品，次要面向高端使用场景如智能眼镜、活动相机等可穿戴设备。3）边缘计较范畴： 打算正在岁尾或明岁首年月推出高算力先辈制程边缘推理芯片，算力正在数十 Tops。这款产物将 优先正在商用范畴落地，次要使用于边缘侧“文搜”场景，支撑工业大模子和将来可能 呈现的家用智算一体机等立异产物。

　　问：产物的先辈制程需求？答：正在先辈制程方面，公司新产物将再次提拔工艺节点程度。除了上半年推出的 IPC芯 片外，其他采用先辈制程的新品将集中正在本年岁尾至来岁岁首年月连续发布。正在芯片设想领 域，机能、功耗和芯全面积是三大环节目标。跟着 AI手艺的持续成长，市场客户对应 用场景的需求日益复杂化。公司不会局限于保守营业范畴的 22nm、40nm等成熟制程， 出格是正在大模子手艺普及后，端侧芯片的算力需求正正在快速提拔。从使用需求来看，早 期的专业视频芯片次要实现根本识别功能，而现正在需要识别更复杂的场景元素，包罗道 、动动物等各类对象。无论是穿戴设备、活动相机仍是无人机影像使用，要达到国际 先辈程度，都必需向更高级的工艺制程成长。