切入机械视觉范畴 狮头股份溢价并购存现忧

　　别的，本次沉组方案中，狮头股份拟向沉庆益元企业办理无限公司(以下简称“沉庆益元”)、沉庆益诚企业办理无限公司(以下简称“沉庆益诚”)刊行股份募集配套资金2。4亿元。

　　沉庆益元、沉庆益诚均系狮头股份实控人吴靓怡及其分歧步履人吴家辉旗下公司，均由二人合计100%持股。

　　动静面上，狮头股份于8月6日晚间披露沉组草案，公司本次买卖由刊行股份及领取现金采办资产、募集配套资金两部门构成。刊行股份及领取现金采办资产取募集配套资金的成功实施互为前提，此中任何一项未获得所需的核准或其他缘由导致无法付诸实施，则前述两项均不实施。

　　规画5个月后，狮头股份(600539)沉组事项送来最新进展。8月6日晚间，狮头股份发布沉组草案，公司拟6。62亿元收购杭州利珀科技股份无限公司(以下简称“利珀科技”)97。4399%股份，公司也将切入机械视觉范畴。不外，此次跨界并购却遭到了投资者“用脚投票”，8月7日，狮头股份股价跌停收盘，收于跌停价12。74元/股。从此次买卖方案来看，狮头股份系溢价并购，而且收购完成后公司也将确认较大金额的商誉。标的方面，利珀科技近年来分析毛利率接连走低，资产欠债率一直处于较高程度。针对相关问题，狮头股份方面于8月7日接管了商报记者的采访。

　　针对相关环境，本次买卖完成后，上市公司截至2025年5月31日备考资产欠债率为34。15%，资产欠债率较低，估计不会对公司日常运谋生产发生晦气影响，且上市公司停业收入和净利润估计将无效提拔。

　　“跟着工业4。0时代的全面推进，智能制形成为焦点成长标的目的，机械视觉做为实现从动化、智能化出产的环节手艺，需求呈迸发式增加。将来，该范畴市场规模无望持续扩大。”中关村物联网财产联盟副秘书长袁帅对商报记者暗示。

　　狮头股份次要通过控股子公司为品牌方供给一坐式全渠道经销营业和代运停业务，属电子商务办事业。利珀科技从停业务则为机械视觉相关手艺产物的研发、出产取发卖。2023年、2024年以及2025年1—5月，公司实现净利润别离约为2451。06万元、3501。56万元、295。47万元。

　　8月7日，狮头股份方面告诉商报记者，本次收购是基于公司营业成长和全体计谋的需求，若本次规画收购利珀科技控股权成功完成，公司将计谋性切入机械视觉赛道，加快向新质出产力转型，建立第二增加曲线，为营业增加注入新动能，全面提拔持续盈利能力。

　　不外，进入2025年，上市公司业绩表示呈现较着好转。2025年一季度，公司实现停业收入约为1。17亿元，同比增加8。49%；对应实现归属净利润约为58。3万元，同比扭亏。别的，据公司半年度业绩预告，公司估计上半年实现归属净利润约为50万—70万元，同比扭亏为盈。

　　演讲期各期，标的公司应收账款账面价值别离为1。44亿元、1。67亿元、1。71亿元，占当期总资产的比例别离为17。87%、24。52%、28。21%。狮头股份也正在沉组草案中坦言，将来，跟着营业规模的进一步扩大。

　　此外，演讲期各期末，标的公司资产欠债率别离为83。8%、74。92%、71。21%，相对处于较高程度。

　　从本次买卖的评估值来看，存正在必然溢价。按照《评估演讲》，以5月31日为评估基准日，利珀科技100%股份的评估值为6。8亿元，较标的公司归属于母公司股东口径账面净资产1。72亿元，增值5。08亿元，增值率295。88%。

　　具体来看，狮头股份拟通过刊行股份及领取现金的体例取得利珀科技97。4399%股份，买卖价钱(不含募集配套资金金额)约为6。62亿元，此中现金对价约1。98亿元，股份对价约4。65亿元。

　　需要指出的是，相较本年3月披露的沉组预案而言，狮头股份本次收购标的公司股权比例由原定的100%下降2。5601%。对此，公司暗示，鉴于2017年12月利珀科技22。65万元出资额(占利珀科技当前总股本的2。5601%)的让渡所涉让渡价款尚未领取，该等股份暂不纳入本次买卖的标的资产范畴。按照相关和谈，正在上述2。5601%股份原所涉让渡价款领取后，公司将正在具备相关收购前提后一个月内启动现金收购事宜。

　　买卖行情显示，8月7日，狮头股份大幅高开9。4%，开盘后公司股价敏捷下挫翻绿，之后连结震动走低态势。截至当日收盘，公司股价报跌停价12。74元/股，总市值29。3亿元，当日成交金额4。65亿元。

　　数据显示，2023年、2024年以及2025年1—5月，利珀科技分析毛利率别离为36。98%、35。55%、32。77%，接连走低。对此，狮头股份方面暗示，2024年，利珀科技毛利率取同业业可比上市公司中位数比拟接近，不存正在严沉差别。

　　正在此次买卖中，买卖对方也做出了业绩许诺，许诺利珀科技2025年、2026年、2027年净利润别离不低于3300万元、4600万元和6200万元，合计约1。41亿元。

　　需要指出的是，本次买卖完成后，狮头股份也将确认较大金额的商誉。沉组草案显示，截至2025年5月底，本次买卖将导致上市公司的商誉从买卖前的5067。13万元添加到4。44亿元(备考口径)，占买卖完成后上市公司总资产、归母净资产的比例别离为27。74%、45。06%，占比力高。

　　从上市公司目前的根基面来看，2023年以及2024年，公司业绩接连吃亏。财政数据显示，2023年、2024年，上市公司实现停业收入别离约为4。58亿元、4。8亿元；对应实现归属净利润别离约为-7759。22万元、-2961。88万元。